Le gouvernement irlandais peut bénéficier des coûts d’emprunt les moins chers d’Europe – seules l’Allemagne et la Suisse ont accès à des taux beaucoup plus bas.
L’instantané des coûts d’emprunt souverains au début de la semaine indique également un écart grandissant entre les coûts d’emprunt du gouvernement irlandais et britannique, alors que les inquiétudes grandissent quant au fait que les taux d’intérêt britanniques devront augmenter de plus en plus, même par rapport au probable en ligne hausses de la Banque centrale européenne.
Le taux d’intérêt du gouvernement irlandais, ou rendement, sur ses obligations à 10 ans s’échangeait lundi soir à environ 2,87 %, en baisse par rapport à la fin de la semaine dernière.
Dans la zone euro, les Pays-Bas et l’Allemagne sont les deux seuls gouvernements qui doivent payer moins leurs investisseurs pour acheter de la dette obligataire, avec des taux d’intérêt à 10 ans se négociant à 2,8 % et 2,43 % respectivement.
Un instantané des marchés obligataires européens montre également que le taux irlandais de 2,87 % est inférieur au taux français de 3 %, après une longue période au cours de laquelle les taux des deux pays étaient proches.
Les coûts d’emprunt du gouvernement irlandais se comparent également à 3,17 % pour le Portugal et à 3,87 % pour la Grèce. Des pays comme l’Irlande ont dû profiter des plans de sauvetage coûteux de la Troïka européenne, de la Banque centrale européenne et du Fonds monétaire international il y a un peu plus de dix ans, avant de retrouver l’accès à marchés de la dette.
Selon les données de Trading Economics, l’Irlande peut également emprunter moins cher que l’Espagne à 3,49 %, et l’Italie, où le coût d’emprunt implicite du gouvernement sur 10 ans se négocie à 4,28 %.
En dehors de la zone euro, la Suisse a l’un des coûts d’emprunt les plus bas d’Europe, à 1,13%, tandis que la Grande-Bretagne à 4,33% a l’un des coûts d’emprunt les plus élevés.
S&P Global Ratings a relevé la cote de crédit de l’Irlande à AA, la même que celle de la Grande-Bretagne.
Depuis que l’ampleur des excédents budgétaires est devenue plus évidente l’été dernier, les revenus de l’Irlande ont commencé à baisser moins que ceux de la France et commencent à se rapprocher de ceux des Pays-Bas, « qui est un pays noté AAA, et nous ne le sommes pas, » a déclaré Conall McCall, économistes seniors de Davie.
Il a déclaré que les faibles taux d’endettement, les excédents budgétaires importants par rapport aux déficits ailleurs et le profil à long terme de la dette obligataire irlandaise contribuaient tous à faire baisser les rendements irlandais.
Dermot O’Leary, économiste en chef chez Goodbody, a déclaré que l’Irlande est devenue un endroit plus solvable en relativement peu de temps, avec une économie en plein essor.
« Cela s’est également reflété dans le travail des agences de notation de crédit, qui reflètent le statut de solvabilité », a déclaré O’Leary.
« Les choses semblent relativement bonnes pour l’Irlande maintenant, mais nous avons prouvé que nous avons un bilan mitigé », a déclaré O’Leary, soulignant les faiblesses des recettes fiscales totales, en particulier des recettes de l’impôt sur les sociétés.
Il a déclaré que bien que les excédents budgétaires signifient que le besoin d’emprunts supplémentaires a été faible au cours des dernières années, l’État doit toujours maintenir des lignes de crédit ouvertes au cas où le besoin de financement à grande échelle reviendrait à l’avenir.
